摩根大通維持世紀(jì)互聯(lián)增持評級

閱讀 694 · 發(fā)布日期 2014-08-12 08:44:33 · 伊索科技

新浪科技訊北京時間8月12日凌晨消息，摩根大通(56.32, -0.02, -0.04%)今天發(fā)布研究報(bào)告，將世紀(jì)互聯(lián)(29.87, 2.05, 7.37%)(Nasdaq:VNET)的股票評級維持在“增持”(Overweight)不變。

　　以下是報(bào)告內(nèi)容摘要：

　　世紀(jì)互聯(lián)將收購一家VPN服務(wù)提供商

　　世紀(jì)互聯(lián)今天宣布，該公司已經(jīng)與第一線集團(tuán)手中收購后者所持Dermot Holdings Limited及其子公司的所有股權(quán)。Dermot在第一線集團(tuán)內(nèi)部運(yùn)營VPN業(yè)務(wù)，其中包括Diyixian.com Limited和深圳第一線通信有限公司等。

　　-公司背景：

　　第一線集團(tuán)創(chuàng)立于1999年，目前是大中華區(qū)領(lǐng)先的VPN服務(wù)提供商。通過Dermot，第一線集團(tuán)目前的網(wǎng)絡(luò)連接覆蓋了中國大陸、香港、臺灣、越南和新加坡的超過700座城市，為超過2000名客戶提供VPN服務(wù)，其中包括全球規(guī)模最大的一些企業(yè)以及運(yùn)營商客戶。中國香港和內(nèi)地市場在第一線集團(tuán)的VPN營收中所占比例各位40%，剩余20%則來自于中國臺灣和越南。

　　-財(cái)務(wù)影響及交易合力：

　　被收購實(shí)體的年度營收超過人民幣4億元，其毛利率為30%，EBITDA(即未計(jì)入利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷的盈利)利潤率為20%，凈利潤率為15%。我們預(yù)計(jì)，按年化基礎(chǔ)計(jì)算，該實(shí)體將把世紀(jì)互聯(lián)2014財(cái)年的營收和EBITDA提高10%以上，并將其凈利潤提高30%以上(主要指出的是，被收購實(shí)體將從2014年9月開始被整合)。

　　此外，作為世紀(jì)互聯(lián)服務(wù)的一種延伸，這項(xiàng)VPN服務(wù)還很可能將與世紀(jì)互聯(lián)的公共和私人云服務(wù)共同創(chuàng)造出很大合力。IBM(187.47, 0.84, 0.45%)私人云客戶和某些微軟(43.2, 0.00, 0.00%)公共云企業(yè)客戶都在速度、可靠性和安全性方面有很高要求，這些客戶將VPN服務(wù)視作與其云服務(wù)綁定在一起的、必不可少的補(bǔ)充性服務(wù)。

　　-交易細(xì)節(jié)：