十多家銀行進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融，高調(diào)推出微信服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融熱并沒(méi)有隨著秋天的到來(lái)而變涼一些。自蘇寧8月23日發(fā)布公告確認(rèn)將發(fā)起設(shè)立銀行起，蘇寧市值從公告前556億元飆升至9月24日收盤(pán)時(shí)975億元。網(wǎng)上還流傳一幅股價(jià)對(duì)比圖，圖中準(zhǔn)備開(kāi)銀行的上市公司股價(jià)一片紅，銀行股則一片綠。股市對(duì)銀行股冷落的同時(shí)對(duì)銀行概念股表現(xiàn)出極大熱情。在許多銀行股價(jià)接近凈值的同時(shí)許多企業(yè)遞交了設(shè)立銀行申請(qǐng)。一冷一熱值得深思。今年上半年上市銀行業(yè)績(jī)堪稱靚麗，并紛紛擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融，加快了金融網(wǎng)絡(luò)化步伐，甚至推出或計(jì)劃推出電商平臺(tái)。但是銀行股的市場(chǎng)表現(xiàn)則不盡如人意，銀行股價(jià)接近凈值，個(gè)別還跌破凈值。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，投資者更加青睞金融“攪局者”。作為“攪局者”，互聯(lián)網(wǎng)金融提出要服務(wù)“80%長(zhǎng)尾市場(chǎng)”。從小貸公司的實(shí)踐來(lái)看，這個(gè)主要由小微企業(yè)構(gòu)成的長(zhǎng)尾市場(chǎng)實(shí)際上是利潤(rùn)豐厚的“藍(lán)海”。過(guò)去幾年浙江省各金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)居于全國(guó)前列實(shí)際上也是得益于當(dāng)?shù)氐男∥⑵髽I(yè)。在基金、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品銷售方面，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利用“隨時(shí)隨地隨心”的特點(diǎn)發(fā)揮渠道優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)，蠶食銀行的中間業(yè)務(wù)收入?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在渠道、小微企業(yè)、零售業(yè)務(wù)、成本、激勵(lì)機(jī)制等方面的優(yōu)勢(shì)也可能體現(xiàn)在概念股股價(jià)上。

　　正因看到了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展機(jī)遇，投資者對(duì)未來(lái)充滿憧憬；但是現(xiàn)實(shí)往往是骨感的，互聯(lián)網(wǎng)金融的成本和風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融是個(gè)“燒錢(qián)”的行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能節(jié)約成本，但是互聯(lián)網(wǎng)金融高科技屬性決定需要高端設(shè)備、技術(shù)和人才，與之相對(duì)應(yīng)的是高成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)一輪一輪地融資主要是追加投資的成本所迫。據(jù)公開(kāi)的信息，阿里和騰訊一半以上股權(quán)在引資后為外資所有，馬云及其團(tuán)隊(duì)只保留了10%左右的股權(quán)，在上市前為如何保持控制權(quán)殫精竭慮。如果當(dāng)時(shí)不是缺錢(qián)，這怎么解釋？互聯(lián)網(wǎng)金融從小到大需要一個(gè)積累過(guò)程，不能期待一投入就產(chǎn)出，時(shí)間成本也是需要考慮的。投資者要冷靜測(cè)算投資成本和盈虧平衡點(diǎn)，做好現(xiàn)金流安排。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融也是“高風(fēng)險(xiǎn)”的行業(yè)。金融的重點(diǎn)和難點(diǎn)就在于風(fēng)險(xiǎn)管理，互聯(lián)網(wǎng)金融也不能例外。小微企業(yè)貸款在全世界都是高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融涉足資產(chǎn)類業(yè)務(wù)，將要重點(diǎn)管理信用風(fēng)險(xiǎn)；涉足支付類業(yè)務(wù)，則要重點(diǎn)管理操作風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于產(chǎn)生于英美的P2P、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融模式如何在中國(guó)實(shí)現(xiàn)落地，中國(guó)沒(méi)有現(xiàn)成經(jīng)驗(yàn)，畢竟法制和信用體系差距很大。這些直接融資模式需要更高的法制和信用水平，金融消費(fèi)者和公眾對(duì)它們的要求會(huì)越來(lái)越高，消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的任務(wù)也會(huì)越來(lái)越重。IT系統(tǒng)的穩(wěn)定性和安全性也是互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的課題。

　　發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融可能取得制度和技術(shù)雙重紅利，還寄托了發(fā)展包容性金融的厚望，將得到政府的鼓勵(lì)和支持，但是投資者須自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不能指望政府兜底，也不能期待降低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。