停牌近三個(gè)月之久的榮之聯(lián)(002642,股吧)（002642，前收盤價(jià)9.37元）今日公布了發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案，即購買車網(wǎng)互聯(lián)75%股權(quán)，從而進(jìn)軍車聯(lián)網(wǎng)。

　　值得注意的是，車網(wǎng)互聯(lián)75%股權(quán)預(yù)估值相比凈資產(chǎn)增值率為367.76%。此外，有財(cái)務(wù)專家認(rèn)為，標(biāo)的資產(chǎn)2012年?duì)I收同比增長12.41%，但應(yīng)收賬款同比大幅增長3.19倍，2012年凈利潤存在虛高之嫌。

　　擬購車網(wǎng)互聯(lián)75%股權(quán)

　　公告顯示，榮之聯(lián)擬發(fā)行合計(jì)不超過6208.61萬股購買翊輝投資、奧力鋒投資持有的車網(wǎng)互聯(lián)合計(jì)75%股權(quán)并募集配套資金：其中，擬向翊輝投資、奧力鋒投資分別發(fā)行4139.07萬股、2069.54萬股，對(duì)應(yīng)的車網(wǎng)互聯(lián)股權(quán)分別為50%、25%，發(fā)行價(jià)為9.06元/股。

　　此外，按標(biāo)的公司車網(wǎng)互聯(lián)75%股權(quán)5.724億元估算，擬向10名其他特定投資者發(fā)行股份募集配套資金配套融資不超過1.875億元，發(fā)行價(jià)為8.154元/股。

　　資料顯示，車網(wǎng)互聯(lián)定位于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)解決方案及服務(wù)提供商，主營業(yè)務(wù)為基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，向車輛或其他移動(dòng)資源對(duì)象提供遠(yuǎn)程管理信息服務(wù)整體解決方案。經(jīng)過多年發(fā)展，利用在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域積累的豐富行業(yè)資源，以最新的移動(dòng)、定位、云計(jì)算、數(shù)據(jù)采集融合技術(shù)為工具，依托自主研發(fā)的Carsmart移動(dòng)資源管理平臺(tái)，向用戶提供物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)平臺(tái)開發(fā)服務(wù)和移動(dòng)終端軟硬件產(chǎn)品。

　　據(jù)中和資產(chǎn)預(yù)估，車網(wǎng)互聯(lián)2013~2016年的承諾凈利潤分別為6276萬元、8312萬元、10910萬元、13733萬元。如未達(dá)到，交易對(duì)方將以其持有的榮之聯(lián)股份向公司進(jìn)行股份補(bǔ)償。

　　標(biāo)的應(yīng)收賬款同比增逾3倍

　　方案顯示，本次標(biāo)的資產(chǎn)的收益法預(yù)估結(jié)果較其凈資產(chǎn)增值較高：車網(wǎng)互聯(lián)75%股權(quán)預(yù)估值約為5.72億元，2012年12月31日上述股權(quán)對(duì)應(yīng)賬面凈資產(chǎn)為1.22億元，增值4.5億元，增值率為367.76%。公司表示，采用收益法評(píng)估，是對(duì)車網(wǎng)互聯(lián)收益能力持續(xù)增強(qiáng)的體現(xiàn)，增值367%主要因?yàn)檐嚲W(wǎng)互聯(lián)的市場(chǎng)競(jìng)爭力逐步增強(qiáng)、具有高凈資產(chǎn)收益率等。

　　從標(biāo)的資產(chǎn)的財(cái)務(wù)情況來看，車網(wǎng)互聯(lián)2010年至2012年?duì)I業(yè)收入分別為6655.72萬元、9411.59萬元及1.058億元，對(duì)應(yīng)期間凈利潤分別為2779.88萬元、3986.396萬元、4395.95萬元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在此期間，車網(wǎng)互聯(lián)的應(yīng)收賬款出現(xiàn)明顯上升，2010~2012年分別為980.59萬元、1368.31萬元、5739.25萬元。

　　滬上一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師向記者表示，實(shí)際上車網(wǎng)互聯(lián)2012年的營業(yè)收入同比小幅增長12.41%，但應(yīng)收賬款同比大幅增長3.19倍，這使得標(biāo)的資產(chǎn)2012年凈利潤難免存在虛高之嫌。

　　實(shí)際上，2011年12月上市以來的榮之聯(lián)，此前已多次在IT領(lǐng)域內(nèi)實(shí)施并購：2012年，公司利用超募資金2720萬元，收購上海銳至信息技術(shù)有限公司56.66%股權(quán)；2013年，公司通過增資5000萬元，取得了智易有限公司40%的股權(quán)；使用自有資金1100萬元，控股了北京一維天地科技(600582,股吧)公司；使用自有資金1500萬元，參股了深圳華大基因科技服務(wù)公司。規(guī)模雖然得以擴(kuò)大，但榮之聯(lián)的2012年凈資產(chǎn)收益率僅為9.74%。